中远、中海合资中国矿运 航运央企整合路线图清晰化

中国矿运横空出世

　　5月20日，就在市场人士猜测为何停牌一天的中海发展未能出现在淡水河谷的合作名单中之时，傍晚时分，中海发展发布重磅公告称：中海发展于2015年5月4日与中国远洋的全资子公司中散集团签署合资协议，双方同意在新加坡共同投资成立一家合资公司——中国矿运有限公司（China Ore Shipping Pte. Ltd.，以下简称“中国矿运”），专营铁矿石海上运输及相关干散货业务。

　　中国矿运注册资本为3.3亿美元，中海发展出资1.617亿美元（约合人民币9.88亿元，约占本公司最近一期经审计净资产的4.5%），持有中国矿运49%的股权。

　　中国矿运作为买方与淡水河谷(国际)有限公司（Vale International S.A.，以下简称“淡水河谷国际”）的子公司VALE SHIPPING SINGAPORE PTE.LTD.（以下简称“VALE SHIPPING”）作为卖方于2015年5月19日（巴西时间）签订了购船协议，约定中国矿运购买VALE SHIPPING拥有的4艘超大型铁矿石运输专用船，购买价格共计4.45亿美元。

　　中国矿运本次收购的船舶为淡水河谷2013年至2014年期间建造的超大型铁矿石运输专用船。买方将以自有资金和银行借款支付购船协议项下的应付价款。

　　中海发展表示，经内部测算，联营公司中国矿运签署购船协议并经营铁矿石海上运输及相关干散货业务具备财务可行性，预期可获得稳定投资收益。

　　除了此次购入的4艘超大型铁矿石船舶，根据此前中散集团与淡水河谷国际签署的合作协议，未来还将有至少10艘超大型矿砂船的加入。而鉴于中散集团和中海发展本身还拥有庞大的干散货船队，未来不排除这些散货船队注入中国矿运的可能性。

　　航运央企整合路线逐渐明晰

　　中海发展此番与中散集团合资成立中国矿运，正是沿用了此前中外运长航集团与招商局集团合资成立China VLCC的路线图。这也验证了《航运交易公报》此前关于四大航运央企整合的预期：“尽管目前市场上对于航运央企的重组预期强烈，但集团层面上的整合恐怕难以实现。基于中远集团、中海集团以及中外运长航集团正在进行的航运专业化板块的整合，未来类似于China VLCC这样的专业化的船队整合或许将成为航运央企整合的方向。”

　　《航运交易公报》记者曾经在2007年5月就航运央企的重组方案与业内人士交谈，当时市场上谈论的方式主要四种：长航集团与中外运集团整合；中海集团整合长航集团，中远集团整合中外运集团；中远集团整合长航集团，中海集团整合中外运集团；专业化整合，即按照干散货运输、油轮运输和集装箱运输等进行分类整合。

　　后来的结果我们都看到了，2008年底，中外运集团与长航集团宣布整合成为中外运长航集团，于是五大航运央企变成了四大航运央企。

　　我们总是猜到了开头，却没有猜到结局。在成为中外运长航集团的六年多时间里，两家集团的整合困难重重，举步维艰。直到2014年6月30日，中外运长航集团在上海成立航运事业部，两家集团的全面整合终于拉开序幕。从航运板块的整合开始，中外运长航集团将全面开启整合模式，中外运长航集团航运事业部总经理李甄透露：“未来中外运长航集团将在四大板块展开整合，除航运板块外，还包括物流、船舶工业以及资产培育板块。”

　　一方面，中外运长航集团正在加快内部整合步伐；另一方面，也在加强与其他航运央企的船队整合。

　　2014年8月9日，招商局集团旗下上市企业招商轮船第四届董事会第四次会议经审议通过《关于与中国外运长航集团合作组建VLCC油轮合资公司的议案》，批准招商轮船与中外运长航集团境外成立合资企业，组建国际上规模领先的远洋油轮船队。8月11日，招商轮船与中外运长航集团签署《合资合作框架协议》。9月5日，招商轮船与中国外运长航集团签署股东协议，并召开合资企业创立大会。随后，合资企业在香港完成商业登记手续，正式设立，该企业中文名为“中国能源运输有限公司”，英文名为“China VLCC Company Limited”。至此，中国航运央企间令人瞩目的一次专业化合作以极快的速度从公布到完成，显示出双方在前期已经做足功课。

　　而此番中远集团与中海集团在矿石运输的携手合作，再次验证了航运央企之间专业化船队整合的路线图。或许接下来市场可以期待航运央企之间集装箱运输船队的整合。